斬星晨 換美高梅融創

港股本周大起大落，倉內之「垃圾股」星晨(542)由於周中跌穿0.18元之止蝕位，故已按指令斬掉．雖然它在周五的大跌市日一度抽上0.195元，但炒呢類股仔若不嚴守止蝕，隨時輸滿倉．

幸好，倉內另一「垃圾股」神州資源(223)連升三日，帳面補回星晨之損失．與此同時，光大國際(257)、神冠(829)表現亦不俗,神冠下周四係十送十紅股的除淨日,屆時料有一番炒作,而其周四之開市價將由周三收市價除以2，若股價上升至6元(亦即除淨前的12元),將減持一半(即二千股,其股份數量將由二千股變為四千股),以鎖定利潤.

倉內將加入內房股融創(1918)，雖然內房股仍受到內地調控影響，但謙仔認為融創是數一數二的筍價內房股, 除了其現價比資產值折讓約六成，加上仍然潛水(去年上市招股價為3.48元)，因此,下周二將以開市價買入1萬股融創.

融創賣四折抵撈

高盛及海通證券均看好融創.高盛認為, 隨著新項目推出市面，預期融創的合約銷售自6月起會大幅改善，若其北京項目能於6月獲批預售，預測該月的合約銷售最高可達20億元人民幣，預測下半年合約銷售較上半年升58%，現價相對2011年資產淨值有60%折讓，預測PE為4倍，相對該行覆蓋的內房H股平均的10倍為低。

為何融盛股價如此低殘？高盛解釋，是該股很受收緊政策所影響，而且公司興建豪宅欠往績，加上資產負債表疲弱，但認為被過份反映，現水平提供值博率吸引，故評級維持買入，目標價4.13元。

海通證券則指出, 融創手頭上有17個項目，其中3個位於北京，而當地市政府剛公佈的限制購房措施較其他城市更嚴格,但仍將融創的目標價定於3.70元，相當於2011年預計市盈率4倍，或較海通最新經調整的估計資產淨值大幅折讓64%，估值仍非常具吸引力。

美高梅具增長空間

至於周五上市的濠賭股美高梅(2282)，前景唔使我講，大家都知澳門賭業收入增長強勁．美高梅在六個賭牌企業中，市場份額雖然最細，但代表著未來有增長空間，一旦獲澳門政府批准興建新賭場，將成為股價的催化劑．過去兩年，銀河(027)股價表現便是最佳之例證．下周二，開市價買入二千股美高梅．

３０萬元增值組合

股份（編號）****買入價****數量****現價****現市值****止蝕位

神州數碼(861)**$14.40**3,000股**$14.00**$42,000***暫不設止蝕
光大國際(257)**$3.17***10,000股**$3.38**$33,800***暫不設止蝕
先思行(595)***$1.57****20,000股**$1.55**$31,000***暫不設止蝕
盈信(15)******$0.87***20,000股**$0.84***$16,800***$0.78
春天百貨(331)**$2.04***10,000股**$2.03**$20,300***暫不設止蝕
神冠(829)****$10.42***2,000股***$11.04**$22,080***暫不設止蝕
中國信貸(8207)**$1.81**20,000股**$1.71**$34,200****$1.65
神州資源(223)**$0.415**50,000股**$0.465**$23,250***$0.35

註：星晨0.18元沽出10萬股，套現$18,000.

持倉總值: $223.430
手持現金: $75,110
組合總值：$298,540
組合回報: -0.4%

恒生指數變幅: -1%
MSCI中國指數變幅: 無升跌
組合於2011年5月30日成立，當日恒生指數收報23,184點；MSCI中國指數則報67.95點.