紙股遺珠 群星拱照

生果日報(11/11/2009)

曾淵滄專欄：提防明年出現新泡沫

我在城大教管理科學22年，可是甚麼是管理科學，許多人都不知道，因此，我決定開免費講座。本星期五下午6時半在城大第18室講座，我將主講「管理科學與投資」，對象是中學生的家長，歡迎參加。馬時亨與柯清輝真本事，傳媒一宣佈他們兩人擔任中策集團（235）的正副主席，這隻股股價馬上成為升市冠軍，一日之內上升78%。近來，恒指在高價徘徊，但是不少藍籌股股價卻無力創之前的高位，倒是不少二三線股開始出現像中策這樣的炒名人效應，這很有點類似1999年至2000年的時代，當時就出現多家上市公司因名人加盟而使到股價一日之內上升1倍以上。現在，歷史重演，這也意味着股市也開始在醞釀泡沫。10月31日《蘋果日報》主辦投資講座，當時我就建議大家明年得留意一個新的泡沫就快形成，這個泡沫就是環保與新能源。實際上，今年年中已經有人嘗試炒起前能源股、環保股，溫總也曾經潑過冷水，說擔心產能過剩。但是，新能源與環保概念股依然吃香，有部份炒過頭者正在整固，而新的新能源股、環保股則源源不斷地產生，其中多數是買殼變身股；有少部份是將原有行業延伸到新能源，最近的一家就是群星紙業（3868）。

群星闢新業務可加分

群星原本經營裝飾紙，近日開發新業務，買下內蒙古一家風力發電廠，但不能算是變身，而是擴大業務。變身股的利潤前景如何，投資者不容易掌握，只能聽管理層的預測，預測準備與否，不知道。因此，儘管變身股往往在變身之後股價急升1倍以上，但是，風險也相對上升。群星紙業擴大業務，新業務將使到原有的營業額增加大約20%，換言之，造紙的本行繼續經營，這也保證了未來的業務與盈利。群星往績PE 7.5倍，不算貴，加上新業務，應該會更好。近來，彤叔看來有意取代四叔的股神位置，不斷地出現在新股的推介會上，繼恒大地產（3333）、金沙中國（1928）之後，昨日又出場支持花樣年（1777）。2007年，有四叔出場的新股必然獲高倍的認購額，現在四叔專心搞地產，輪到彤叔出盡風頭，暫時而言，跟着彤叔買新股應該不會錯。