2011年7月29日

升市號角吹起

1.謙仔前文提及加壓港股的三座大山,內地通脹及希臘危機已解決,剩下美債上限問題,亦會在下周明朗化.美國佬最擅長玩政治,但佢地都愛國,所以,我認為下周二限期前料必突破性發展,就係成功妥協上調美債上限.

2.如果係咁,港股應出現大升市.原因係,即使美股已連跌5天,但港股仍然呈強,擺明係有資金吸納優質股;同時,各大藍籌下周將派半年成績,預期大部分公司的盈利均勝預期,為港股升浪壯行色.

3.上文提及翻兜中國信貸(8207),上周一以開市價1.43元買入1.2萬股,涉資17,160元,已在現金中扣除.中國信貸在8月8日將公布中期業績,預期盈利會繼續以倍數增長.

30萬元增值組合

股份(編號)****買入價****數量****現價****現市值****止蝕位

神州數碼(861)**$14.40**3,000股**$13.30**$39,900***暫不設
光大國際(257)**$3.18***20,000股**$2.98**$59,600***暫不設
先思行(595)***$1.51****30,000股**$1.25**$37,500***暫不設
春天百貨(331)**$2.04***10,000股**$1.88**$18,800***暫不設
神冠(829)*****$5.21***4,000股***$4.99***$19,960***暫不設
神州資源(223)**$0.415**50,000股**$0.41**$20,500***$0.35
融創中國(1918)**$2.99**10,000股** $2.50**$25,000 ***暫不設
美高梅(2282)**$15.60***2,000股**$17.40**$34,800***暫不設止賺
中國信貸(8207))*$1.43***12,000股**$1.49**$17,880***暫不設止賺

持倉總值: $273,940
手持現金: $850
組合總值:$274,790
組合回報: -8.4%

恒生指數變幅: -3.2%
7月29日恒指收報:22,440點
MSCI中國指數變幅: 待查
組合於2011年5月30日成立,當日恒生指數收報23,184點;MSCI中國指數則報67.95點.

2011年7月17日

跌市近尾聲 翻兜中國信貸

港股上周走勢仍見疲弱,前文提及的港股上升三個大障礙中,中國通脹和調控的障礙應可逐步消除.餘下的歐債及美債上限問題,謙仔認為亦毋需過份擔心,原因有二.

首先,歐豬五國的債務皆清楚可見,與3年前雷曼契弟爆煲所衍生的無底深潭債務,明顯不同.而歐盟兩個大哥德、法,國內銀行皆持有不少歐豬債券,歐豬一旦賴債,德、法經濟勢被拖累.此外,德國總理默克爾及法國總統薩爾科齊明年均尋求連任,兩大巨頭肯定在大選前確保經濟冇任何差池,故此,無論是希臘、葡萄牙或者愛爾蘭,賴債導致火燒連環船的機會甚低.

其次,歐盟「三哥」意大利被穆迪調低主權評級,則是這類評級機構「玩嘢」之作.意大利今年經濟增長預測可達2%至3%,失業率為8%,不但低於歐盟平均的10.2%,亦勝美國的9.2%,還債能力遠勝另外四隻歐豬(另一隻歐豬西班牙的失業率高達20%).這些所謂的獨立機構最愛興風作浪,尤記08年雷曼爆煲前,佢哋仍然給予三條A的最高評級,結果累死唔少人.因此,擔心意大利出事,我認為有點杞人憂天.

至於美債上限遲遲未能傾妥,則是共和、民主兩黨玩的一場政治騷,我相信,在8月初的期限前,兩黨將達成共識.

A股有見底跡象

因此,全球股市最快七月底至八月初出現轉捩點,相信港股亦不例外.值得留意的是,由雷曼爆煲以來,A股每次均走在全球股市之前,08年底,A股已率先築底回升,帶動全球股市在09年初大幅反彈;去年底,當全球股市升到興烚烚時,A股卻先行回落,再次印證了走在全球市場之先. 近日,上證指數在2600點找到支持,與今年一月低點2600點形成雙底格局,上周五,上證指數重上2800點水平. 在下半年通脹見頂,宏調放鬆之下,上證指數若以去年初底點2300點的反彈黃金比率0.382計,可升至3170點;倘以今年低點2600點計,更有望挑戰3600點.

A股有景,港股絕不會差.30萬倉會把握港股即將見底反彈機會,驅劣換良.上周一,以開市價0.84元沽出了2萬股盈信(015),套回之現金,本周一將以開市價買入1.2萬股中國信貸(8207).

30萬元增值組合

股份(編號)****買入價****數量****現價****現市值****止蝕位

神州數碼(861)**$14.40**3,000股**$12.46**$37,380***暫不設止蝕
光大國際(257)**$3.18***20,000股**$3.01**$60,200***暫不設止蝕
先思行(595)***$1.51****30,000股**$1.28**$38,400***暫不設止蝕
春天百貨(331)**$2.04***10,000股**$1.77**$17,700***暫不設止蝕
神冠(829)*****$5.21***4,000股***$5.13***$20,520***$6止賺一半
神州資源(223)**$0.415**50,000股**$0.425**$21,250***$0.35
融創中國(1918)**$2.99**10,000股** $2.76**$27,600 ***暫不設止蝕
美高梅(2282)**$15.60***2,000股**$15.68**$31,360***

註:上周一以0.84元沽出2萬股盈信,套現現金16,800.
持倉總值: $254,410
手持現金: $18,010
組合總值:$272,420
組合回報: -9.2%

恒生指數變幅: -5.6%
MSCI中國指數變幅: 待查
組合於2011年5月30日成立,當日恒生指數收報23,184點;MSCI中國指數則報67.95點.

2011年7月8日

持盈保泰

港股近日回穩,21500點是否今年恒指底部? 我認為機會很高,不過,上文的三大危機仍未完全解決,相信未來一、兩個月仍是大市上升的絆腳石.

因此,30萬增值倉決定持盈保泰,伺機吸納好股. 由於倉內的盈信(15)未見突破,故下周一以開市價全數沽出.

倉內各股,以美高梅(2282)表現最標青,周五更創出上市新高,所以話,估值吸引的股票哪怕大震倉,始終有日升至合理價. 周五,摩根大通首予美高梅「買入」評級,目標價看20元. 摩通認為,美高梅EBITDA約50%來自大眾巿場,業務平均;加上2008-10年收入及EBITDA分別增逾兩倍及三倍至124億元及28億元,配合增長前景穩定,料2011年純利增長127%,加上本年底止穩健現金淨流入,現價2012年預測市盈率13倍,估值看來吸引。

美高梅上望20元

目前,美高梅於澳門VIP業務及賭場資產排名第二,大眾巿場排名第三。管理層自2007年金融危機後開始重組業務,強勁表現延續至今年上半年,博彩收入按年增101%,高於行業44%增幅。新競爭對手澳門銀河於5月開業後,美高梅6月巿佔率仍穩守10.4%。

摩通指美高梅未來仍有三大上升動力,分別為善用產能帶來的強勁自然增長;改善營運效益以提高毛利率;及2015年開幕的路(乙水)項目。預料2011年EBITDA增長64%,其後2012及13年維持約20%增幅。

30萬元增值組合

股份(編號)****買入價****數量****現價****現市值****止蝕位

神州數碼(861)**$14.40**3,000股**$12.68**$38,040***暫不設止蝕
光大國際(257)**$3.18***20,000股**$3.17**$63,400***暫不設止蝕
先思行(595)***$1.51****30,000股**$1.30**$39,000***暫不設止蝕
盈信(15)******$0.87***20,000股**$0.84***$16,800***周一開市價沽出
春天百貨(331)**$2.04***10,000股**$1.89**$18,900***暫不設止蝕
神冠(829)*****$5.21***4,000股***$5.33***$21,320***$6止賺一半
神州資源(223)**$0.415**50,000股**$0.425**$21,250***$0.35
融創中國(1918)**$2.99**10,000股** $2.89**$28,900 ***暫不設止蝕
美高梅(2282)**$15.60***2,000股**$15.86**$28,800***


持倉總值: $276,410
手持現金: $1,210
組合總值:$277,620
組合回報: -7.5%

恒生指數變幅: -2%
MSCI中國指數變幅: 待查
組合於2011年5月30日成立,當日恒生指數收報23,184點;MSCI中國指數則報67.95點.