３０萬元增值組合
股份（編號）****買入價****數量****現市值****止蝕位
神州數碼(861)**$14.40**3,000股**$43,920***暫不設止蝕
光大國際(257)**$3.17***10,000股**$32,600***暫不設止蝕
先思行(595)***$1.57****20,000股**$31,200***暫不設止蝕
盈信(15)******$0.87****20,000股**$17,400***$0.78
春天百貨(331)**$2.04***10,000股***$20,500***暫不設止蝕
神冠(829)****$10.42***2,000股****$20,720***暫不設止蝕
中國信貸(8207)**$1.81**20,000股**$36,600****$1.65
星晨(542)*****$0.21**100,000股***$20,500****$0.18
神州資源(223)**$0.415***50,000股**$21,000****$0.35
30/5入市總成本: $242,890
手持現金: $57,110
持貨市值: $244,440
恒生指數: 23184 點
MSCI中國指數: 67.95 點
2011年5月29日
開倉揾錢 迎大牛市
五月市況急轉直下，恒指跌幅雖然不大，惟大部分基金股和二、三線「實力股」均遭大戶大清算，由高位下跌三成的比比皆是。目前是否最佳的「執死雞」時機？雖然難以一錘定音，不過，倘看中、長線（即半年以上），一旦下半年中、港股市會大翻身，恒指有機會升上二萬八千點，以目前的二萬三千點計，上升２２％；如果貼中牛股，半年內大賺四、五成唔係難事。
現在是最壞的時候，也是最好的時候．因此，謙仔炮製了３０萬元投資組合，看看能否跑贏大市和ＭＳＣＩ中國指數,做到「價細股、大增值」；當然，投資和炒作最重要是戰勝自己。組合以二、三線股主導，亦會買入垃圾股做配菜，買入後設有止蝕位；同時，倉內股份數目以十隻為上限。
人棄我取，贏到笑爆咀。現在市場信心怯弱，入市勝算高，希望與大家一齊為財富增值。ＧＯ ＡＨＥＡＤ！
３０萬元增值組合
股份（編號）**買入價**數量**買入時間**市值**止蝕位
神州數碼(861)**30/5開市價**3,000***ＩＴ服務業進入收成期。
光大國際(257)**30/5開市價**10,000**內地環保龍頭，估值便宜。
先思行(595)**30/5開市價**20,000**低ＰＥ高增長兼高息。
盈信(15)****30/5開市價**20,000***本地樓市及建築業受惠者。
春天百貨(331)**30/5開市價**10,000**注資行動陸續有來。
神冠(829)****30/5開市價**2,000**腸衣一哥兼有送紅股炒作效應。
中國信貸(8207)**30/5開市價**20,000**配股集資利拓業務
星晨(542)**30/5開市價**100,000***剛完成1供5，博倍升的垃圾股。
神州資源(223)**30/5開市價***50,000**積極轉型，博倍賺。
現在是最壞的時候，也是最好的時候．因此，謙仔炮製了３０萬元投資組合，看看能否跑贏大市和ＭＳＣＩ中國指數,做到「價細股、大增值」；當然，投資和炒作最重要是戰勝自己。組合以二、三線股主導，亦會買入垃圾股做配菜，買入後設有止蝕位；同時，倉內股份數目以十隻為上限。
人棄我取，贏到笑爆咀。現在市場信心怯弱，入市勝算高，希望與大家一齊為財富增值。ＧＯ ＡＨＥＡＤ！
３０萬元增值組合
股份（編號）**買入價**數量**買入時間**市值**止蝕位
神州數碼(861)**30/5開市價**3,000***ＩＴ服務業進入收成期。
光大國際(257)**30/5開市價**10,000**內地環保龍頭，估值便宜。
先思行(595)**30/5開市價**20,000**低ＰＥ高增長兼高息。
盈信(15)****30/5開市價**20,000***本地樓市及建築業受惠者。
春天百貨(331)**30/5開市價**10,000**注資行動陸續有來。
神冠(829)****30/5開市價**2,000**腸衣一哥兼有送紅股炒作效應。
中國信貸(8207)**30/5開市價**20,000**配股集資利拓業務
星晨(542)**30/5開市價**100,000***剛完成1供5，博倍升的垃圾股。
神州資源(223)**30/5開市價***50,000**積極轉型，博倍賺。
2011年5月26日
中國信貸午餐會答問精要
本周中,中國信貸(8207)與數間外資行分析員進行午餐會.席間,分析員聚焦數個問題,以下是中國信貸管理層作出之回應:
Q: What loan category is Credit China focusing on?
A: The criteria for Credit China’starget group are:
a) single loan size: Rmb10-50m
b) interest rate: 3-6% permonth
c) borrowing period within three months
If a loan application does not meetthe above criteria, the company will refer it to other loan providers & charge the borrower a one-off referral fee of 3-8%. The company has a large pool of loan providers with close relationships,which is much more than sufficient to fuel the growth in referral services.
Q: What’s the current source of finance?
A: For 1Q11, the loan book was around Rmb623m, financed by equity of Rmb400m and a deposit arrangement of Rmb200m with Xinrong Assets, a major shareholder of Credit China. The interest rate on the deposit is 0.4% per annum.
Q: What’s the loan-book growth target and how will the growth be financed?
A: Credit China plans to increase its loan book to Rmb1bn and Rmb2bn
for 2011 & 2012, respectively. It will seek capital from the following
channels to fund the loan growth,
a) Rmb100m of bank borrowings through its finance-leasing vehicle,
b) A Rmb300m offshore Renminbi bond,
c) A potential loan-receivable securitisation scheme of Rmb400m, starting from4Q11, and
d) Xinrong Assets is willing to increase the deposit to Rmb500m by request fromthe company.
Q: What are the competitive landscape and entry barriers?
A: There are around 110 pawn loan providers in Shanghai. However, most of them focus on traditional pawn-loan services, ie, personal property pawn loans. The licence quota and capital requirements are the key entry barriers. Management has indicated that there was no additional licence for pawn loan providers granted by authority in Shanghai in 2010.
Q: How does Credit China control its credit risk?
A: The company’s risk-management procedure involves two levels of loan-approval committees. The committee consists of eight members, including the Chairman, two executive directors and members from the senior management team. Every member of the committee has the veto power to reject the application.
Valuation
Credit China’s share price has increased by about 20% this week, closing on 26 May 2011 at its highest level of $1.93 since its IPO in November 2010. The stock is trading at PERs of 21.5x and 14.8x for 2011 and 2012,respectively, based on the Bloomberg consensus EPS forecasts.
Q: What loan category is Credit China focusing on?
A: The criteria for Credit China’starget group are:
a) single loan size: Rmb10-50m
b) interest rate: 3-6% permonth
c) borrowing period within three months
If a loan application does not meetthe above criteria, the company will refer it to other loan providers & charge the borrower a one-off referral fee of 3-8%. The company has a large pool of loan providers with close relationships,which is much more than sufficient to fuel the growth in referral services.
Q: What’s the current source of finance?
A: For 1Q11, the loan book was around Rmb623m, financed by equity of Rmb400m and a deposit arrangement of Rmb200m with Xinrong Assets, a major shareholder of Credit China. The interest rate on the deposit is 0.4% per annum.
Q: What’s the loan-book growth target and how will the growth be financed?
A: Credit China plans to increase its loan book to Rmb1bn and Rmb2bn
for 2011 & 2012, respectively. It will seek capital from the following
channels to fund the loan growth,
a) Rmb100m of bank borrowings through its finance-leasing vehicle,
b) A Rmb300m offshore Renminbi bond,
c) A potential loan-receivable securitisation scheme of Rmb400m, starting from4Q11, and
d) Xinrong Assets is willing to increase the deposit to Rmb500m by request fromthe company.
Q: What are the competitive landscape and entry barriers?
A: There are around 110 pawn loan providers in Shanghai. However, most of them focus on traditional pawn-loan services, ie, personal property pawn loans. The licence quota and capital requirements are the key entry barriers. Management has indicated that there was no additional licence for pawn loan providers granted by authority in Shanghai in 2010.
Q: How does Credit China control its credit risk?
A: The company’s risk-management procedure involves two levels of loan-approval committees. The committee consists of eight members, including the Chairman, two executive directors and members from the senior management team. Every member of the committee has the veto power to reject the application.
Valuation
Credit China’s share price has increased by about 20% this week, closing on 26 May 2011 at its highest level of $1.93 since its IPO in November 2010. The stock is trading at PERs of 21.5x and 14.8x for 2011 and 2012,respectively, based on the Bloomberg consensus EPS forecasts.
2011年5月25日
大耳窿＋超市 ＝ 炒起６０５
港佳（0605）總經理陶冶在本月中的特別股東會後表示，收購金融貸款公司是看好內地有龐大資金需求，期借此機會進攻中國的金融信貸市場，預料零售及貸款業務收入今年分別會佔60%及40%，希望在明年底會各佔一半。
陶冶稱，金融貸款業務放貸對象主要為中小企業，包括科技性及服務性行業，因為該行業增長勢頭較快，還款能力亦較好。但被問到中小企壞賬比例較高時，陶冶稱，公司有一連串風險控制的措施，例如中小企業需要提供抵押，如商業及住宅用地，集團一般將抵押品按50％至60％，因此屬於可承受風險。
財務總監兼公司秘書鍾展強補充指，去年手頭現金約5億元，大部分用作投放金融業務，短期無融資需要。但他補充，假若金融貸款業務發展理想，不排除考慮融資或引入策略性股東。
鍾展強又透露，今年首4個月零售業務銷售同比增長逾20%，分店數目亦增3%，相信至6月分店數目會超過180間，全年可達200間。
去年受到內地最低工資影響，導致淨利潤有所下跌，鍾展強稱，內地未來零售業的經營環境並不理想，因此公司已為員工設置獎金，以提升鼓勵員工提升營業額，但相信今年淨利潤會有所改善。
港佳在特別股東大會獲獨立股東批准，以代價6億元向集團主席兼大股東張小林收購K.P. Financial Group及旗下港佳匯通財務咨詢、北京惠豐融金小額貸款、北京華夏興業投資擔保。
陶冶稱，金融貸款業務放貸對象主要為中小企業，包括科技性及服務性行業，因為該行業增長勢頭較快，還款能力亦較好。但被問到中小企壞賬比例較高時，陶冶稱，公司有一連串風險控制的措施，例如中小企業需要提供抵押，如商業及住宅用地，集團一般將抵押品按50％至60％，因此屬於可承受風險。
財務總監兼公司秘書鍾展強補充指，去年手頭現金約5億元，大部分用作投放金融業務，短期無融資需要。但他補充，假若金融貸款業務發展理想，不排除考慮融資或引入策略性股東。
鍾展強又透露，今年首4個月零售業務銷售同比增長逾20%，分店數目亦增3%，相信至6月分店數目會超過180間，全年可達200間。
去年受到內地最低工資影響，導致淨利潤有所下跌，鍾展強稱，內地未來零售業的經營環境並不理想，因此公司已為員工設置獎金，以提升鼓勵員工提升營業額，但相信今年淨利潤會有所改善。
港佳在特別股東大會獲獨立股東批准，以代價6億元向集團主席兼大股東張小林收購K.P. Financial Group及旗下港佳匯通財務咨詢、北京惠豐融金小額貸款、北京華夏興業投資擔保。
2011年5月23日
歐洲股神埋位 中國信貸坐2望3
摘錄自蘋果日報 2011年05月23日
【本報訊】有基金上周連番減磅、洗倉之際，主力在華東從事典當貸款、房地產抵押貸款等短期融資業務的中國信貸（ 8207），上周五卻錄得一宗涉資 4950萬元的大額上板成交，市場消息人士透露，該宗成交是有「歐洲股神」之稱的富達國際投資總裁安東尼．波頓（ Anthony Bolton）的入市傑作，亦是旗下基金去年成立以來，首度見光的掃貨行動。
中國信貸該宗大額成交涉及 3000萬股，每股作價 1.65元，於上周五早上 11時 04分上板。知情人士指出，涉及股份是由安東尼掌舵的富達中國特別情況基金（ Fidelity China Special）向上市前主要股東任德章買入，佔公司現有股本約 1.8%。據聯交所資料披露，任德章在交易前持有中國信貸 1.2億股（ 7.5%權益）。即交易後，其持股量已降至 9000萬股（ 5.7%權益）。
信奉價值投資的安東尼，去年重出江湖，東來打理倫敦上市的最大中國股票基金─富達中國特別情況基金。基金成立一年累升近 12%，跑贏同期中港股市約 10個百分點。他鍾情中小型股份，多年來偏向較高增長的中小型企業，並曾在著作稱「避開市場熱點，尋找真正的價值投資。」
安東尼上月接受本報專訪時曾表示，未來 5至 10年的投資重點是推動中國經濟增長的行業，基金會將大部份資金投放在消費及服務行業，並特別偏好未被市場發掘及不跟從大市上落的中小型股份，今次交易正符合其策略部署。
【本報訊】有基金上周連番減磅、洗倉之際，主力在華東從事典當貸款、房地產抵押貸款等短期融資業務的中國信貸（ 8207），上周五卻錄得一宗涉資 4950萬元的大額上板成交，市場消息人士透露，該宗成交是有「歐洲股神」之稱的富達國際投資總裁安東尼．波頓（ Anthony Bolton）的入市傑作，亦是旗下基金去年成立以來，首度見光的掃貨行動。
中國信貸該宗大額成交涉及 3000萬股，每股作價 1.65元，於上周五早上 11時 04分上板。知情人士指出，涉及股份是由安東尼掌舵的富達中國特別情況基金（ Fidelity China Special）向上市前主要股東任德章買入，佔公司現有股本約 1.8%。據聯交所資料披露，任德章在交易前持有中國信貸 1.2億股（ 7.5%權益）。即交易後，其持股量已降至 9000萬股（ 5.7%權益）。
信奉價值投資的安東尼，去年重出江湖，東來打理倫敦上市的最大中國股票基金─富達中國特別情況基金。基金成立一年累升近 12%，跑贏同期中港股市約 10個百分點。他鍾情中小型股份，多年來偏向較高增長的中小型企業，並曾在著作稱「避開市場熱點，尋找真正的價值投資。」
安東尼上月接受本報專訪時曾表示，未來 5至 10年的投資重點是推動中國經濟增長的行業，基金會將大部份資金投放在消費及服務行業，並特別偏好未被市場發掘及不跟從大市上落的中小型股份，今次交易正符合其策略部署。
2011年5月5日
貨盡歸邊 中慧炒味濃郁
1. 港股「七連陰」，頽爆，唯有向貨源歸邊的半新股埋手,今年一月上市的中慧國際(1143)近日蠢蠢欲動,可加倍留意.
2. 中慧是電子製造供應商，主要從事電子代工業務，近年亦自行併購品牌發展，電子代工客戶包括Pioneer及Vasco等電子消費品牌。品牌業務方面，該公司取得中小企商業電話系統RCA的特許經營權，RCA現時於美加市場市佔率高達30%，同時產品毛利率達32%，較同業為高，中慧最近更獲授權使用品牌至2018年，是該公司的重要盈利基礎。
3. 中慧在2009年收購歐洲電子品牌TrekStor，該品牌主要生產外置式儲存裝置及多媒體產品。雖然去年仍虧損，但參考外國同類收購經驗，一般可在12至18個月內扭虧，加上現時TrekStor的毛利率僅12.8%，邊際利潤遠低於一般電子消費品，可見其毛利率有相當大的改善空間。
4. 中慧去年營業額按年增長39.4%至11.46億元，但純利倒退8.3%至6992萬元，主要由於去年有約1300萬元上市相關費用攤銷，假設今年毋須作攤銷，即使純利無寸進亦賺約8200萬元。以現市值約5.2億元計算，今年預測市盈率約6倍，即使以一般工業股看待，此估值亦見低估.
5. 值得留意的是,中慧大股東及中慧慈善基金共持股73%%計,街貨量只有27%(即1.1億股).據港交所資料顯示,單是街貨頭五大持股證券行光大(5.57%)、招商(4.19%)、滙豐(3.68%)、工銀(2.14%)及致富(1.16%),已總共持貨16.74%.由此可見,莊家經過上市後三個月的收集後,已完全將街貨歸邊.
6. 中慧今日創出1.34元的上市新高,其後一度倒跌,但收市仍能板回近高位,顯示幕後已完全控制場面,類似的小震倉相信好快完結,然後是展開尋頂之旅.
策略:
1.25 ~ 1.28元買入,以1.60元作為首站目標,算係有魚有肉.
2. 中慧是電子製造供應商，主要從事電子代工業務，近年亦自行併購品牌發展，電子代工客戶包括Pioneer及Vasco等電子消費品牌。品牌業務方面，該公司取得中小企商業電話系統RCA的特許經營權，RCA現時於美加市場市佔率高達30%，同時產品毛利率達32%，較同業為高，中慧最近更獲授權使用品牌至2018年，是該公司的重要盈利基礎。
3. 中慧在2009年收購歐洲電子品牌TrekStor，該品牌主要生產外置式儲存裝置及多媒體產品。雖然去年仍虧損，但參考外國同類收購經驗，一般可在12至18個月內扭虧，加上現時TrekStor的毛利率僅12.8%，邊際利潤遠低於一般電子消費品，可見其毛利率有相當大的改善空間。
4. 中慧去年營業額按年增長39.4%至11.46億元，但純利倒退8.3%至6992萬元，主要由於去年有約1300萬元上市相關費用攤銷，假設今年毋須作攤銷，即使純利無寸進亦賺約8200萬元。以現市值約5.2億元計算，今年預測市盈率約6倍，即使以一般工業股看待，此估值亦見低估.
5. 值得留意的是,中慧大股東及中慧慈善基金共持股73%%計,街貨量只有27%(即1.1億股).據港交所資料顯示,單是街貨頭五大持股證券行光大(5.57%)、招商(4.19%)、滙豐(3.68%)、工銀(2.14%)及致富(1.16%),已總共持貨16.74%.由此可見,莊家經過上市後三個月的收集後,已完全將街貨歸邊.
6. 中慧今日創出1.34元的上市新高,其後一度倒跌,但收市仍能板回近高位,顯示幕後已完全控制場面,類似的小震倉相信好快完結,然後是展開尋頂之旅.
策略:
1.25 ~ 1.28元買入,以1.60元作為首站目標,算係有魚有肉.
2011年5月3日
雙底回揚 金保利追落後
太陽能股過去數月熱炒,作為本港唯一的太陽能電池股金利保新能源(686),卻走勢落後.直至本周二才以大成交低位反彈,看來資金已由開始追落後.
短炒策略: 現價1.41元入市,以1.70元為目標.
年初至今，利好太陽能板塊的消息接踵而至，帶動相關股份股價連創新高，保利協鑫股價累計升幅超過91%，卡姆丹克(712)亦升近55%。
太陽能板塊股價節節向上主要有四大刺激因素：首先是油價突破百元大關，太陽能板塊旋即成為代替能源炒作焦點；其次為「十二五」規劃支持新能源發展；三是日本核危機，太陽能再度成為市場熱炒板塊；四是相關股份業績造好，帶動股價持續上揚，如卡姆丹克首季純利8351萬元人民幣，較去年同期大增超過3倍；陽光能源去年轉虧為盈，純利超過2億人民幣。
由服裝行業轉型做太陽能的金保利，主要生產電池片，去年產能為200兆瓦，預計今年達到700兆瓦，去年盈利約6297萬元人民幣,若產品價保持平穩,公司今年盈利有望倍翻.
值得留意的是,金保利大部分產品是出售予保利協鑫,因此,若協鑫生意大增,金保利亦直接受惠.金保利執行董事姚加甦本周初接受《商報》訪問時談到，自去年7月份開始，多晶硅價格開始回升，從谷底的50美元每公斤逐步上漲到了現在的每公斤約85美元，漲幅達到7成。他估計，此價格將保持平穩，因終端需求強勁。
他續說，經歷08年金融海嘯的洗禮，太陽能行業變得相對理性，過往是高風險，高回報的行業，他舉例說，以前只要是多晶硅，多能高價賣出，但現在市場逐漸注重質素，關注產品轉換率。
短炒策略: 現價1.41元入市,以1.70元為目標.
年初至今，利好太陽能板塊的消息接踵而至，帶動相關股份股價連創新高，保利協鑫股價累計升幅超過91%，卡姆丹克(712)亦升近55%。
太陽能板塊股價節節向上主要有四大刺激因素：首先是油價突破百元大關，太陽能板塊旋即成為代替能源炒作焦點；其次為「十二五」規劃支持新能源發展；三是日本核危機，太陽能再度成為市場熱炒板塊；四是相關股份業績造好，帶動股價持續上揚，如卡姆丹克首季純利8351萬元人民幣，較去年同期大增超過3倍；陽光能源去年轉虧為盈，純利超過2億人民幣。
由服裝行業轉型做太陽能的金保利，主要生產電池片，去年產能為200兆瓦，預計今年達到700兆瓦，去年盈利約6297萬元人民幣,若產品價保持平穩,公司今年盈利有望倍翻.
值得留意的是,金保利大部分產品是出售予保利協鑫,因此,若協鑫生意大增,金保利亦直接受惠.金保利執行董事姚加甦本周初接受《商報》訪問時談到，自去年7月份開始，多晶硅價格開始回升，從谷底的50美元每公斤逐步上漲到了現在的每公斤約85美元，漲幅達到7成。他估計，此價格將保持平穩，因終端需求強勁。
他續說，經歷08年金融海嘯的洗禮，太陽能行業變得相對理性，過往是高風險，高回報的行業，他舉例說，以前只要是多晶硅，多能高價賣出，但現在市場逐漸注重質素，關注產品轉換率。
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