地板價再現 順誠博得過

1. 半年結在即,又係基金嘜價之時.股價低殘的基金愛股可作超短線,賺個快錢歡渡回歸13周年.恒安(1044)、春天百貨(331)、偉易達(303)、華創(291)、李寧(2331)、中海集運、首創置業(2868)、利邦(891)等基金股均有留意價值.

2. 玩完短跑,不妨放眼中距離,下半年其中一隻心水股,係經營環球傢俬產銷業務的台資股順誠控股（531）,將佢擺上枱,理由係佢財務穩健,兼有內銷的拓展空間.

3. 順誠4年前以2.75元上市，本周五收報1.17元，仍然「深潛」.公司雖然08年受美國業務影響而「見紅」,但去年迅速重拾亮麗的業績，賺4000萬美元,現價只相當於0.8倍市帳率,加上3.9厘派息和11倍市盈率，係下半年攻守兼備的細價股.

4. 順誠以本身品牌Universal Furniture及Legacy Classic產銷中高價家居傢俬，銷售以美國為主，亦涉足英國海外市場。環球經濟復甦已令國際傢俬股重上合理水平，如集團持15%股權的美國Furniture Brands(07年向順誠大股東郭山輝收購,以每股1.55元支付4.73億元代價).今年以來, Furniture Brands股價上升一成,但順誠股價原地踏步,「地板價」並不合理.

5. 順誠喺去年在經營困境下仍有不俗的表現，成功扭虧為盈，美國業務雖然收縮，但受惠2008年底收購英國Willis Gambier帶來的貢獻，加上成功進行匯率對沖，成為業績翻身動力。集團近年已從木製傢俬產品的OEM業務，發展成跨國多品牌批發及分銷商，提供整系列木製傢俬、布藝及皮製沙發，亦生產提供予酒店業的木製傢俬及沙發，在成本控制上以美國業務節省措施奏效，毛利率由24.7%上升至30.4%。

股價一半係現金

6. 公司在海外發展經驗豐富兼擁自家品牌,未來3年會開拓大中華市場,相信成為新增長亮點,彌補對美國市場的過份依賴.

7.順誠財務極佳亦可加分.截至去年底止，持有2.45億美元現金，扣除債項約有2.23億美元淨現金，折合每股0.567元，即佔去現價達50%水平. 首個目標,以大股東注資入股價1.55元為目標,下半年整體TP,應可見2元.

中國趨勢反彈未完

8. 講完正路股,垃圾股亦要望多眼.市況沉悶加上成交偏淡,理應暫離垃圾股,但綽號「中國吹水」的中國趨勢(8171)卻升勢重現,實在唔玩唔舒服.

9. 中國趨勢正進行1供4抽水大計,供股價4仙,比現價8.4仙有巨大折讓.供股權證買賣已於本周五截止,收皮價係1仙,即係話,昨天入市的散戶可用低至5仙的成本價股參與供股,比現價仍屬超筍.由於滙盈和結好兩間證券包銷,意味著即使供股不足,仍有大戶護航.

10. 中國趨勢去年易主,轉型搞LED業務.當然,「吹水」成分居多,但今次供股肯定仍有後著,幕後仍未能藉大成交進行派發.同時,該股喺連跌12天後,周五出現報復性反彈24%. 為咗增加供股吸引力,唯一方法係炒高正股,估計短期升勢可持續,有機會上試0.1至0.12元水平.

11. 炒呢類股,切忌太貪,應堅決奉行「有胡唔食,罪大惡極」鐵律.當然,一旦唔對路就要同佢SAY GOODBYE.