跟芬佬上車亞洲果業

世紀大賊股亞洲果業(73)本周四宣布配股集資3.7億元,以收購廣西果園,配股價5.7元,復牌後最低見過5.9元,收市重上6元. 今次接貨者來頭甚猛,包括富達、Blackrock、Jupiter、及Wellington 等名牌基金.

老實講,亞果上市首兩日騙盡炒鬼固然被封為世紀賊股, 但其基本因素甚佳, 何車曾在上月底推介過此股, 詳列其吸引之處, 意見中肯, 具參考價值.

因此, 此刻跟大戶上車,若能抵受此賊股之劇烈震盪,又堅拒壯烈就義者,隨時贏爆廠, TP係10元.

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摘錄自《經濟日報》 上車落車 何車　 2010-03-26


　˙安德利果汁（08259）預期PE 31倍，亞洲果業（00073）僅7.8倍，只及安德利的1/4。

　˙亞洲果業財政佳，持5.75億元人民幣，不欠銀行一文錢。

　˙亞洲果業目標價9元，目標PE仍在11倍以下。

　　安德利果汁昨日早段最高升19%，收市升13%，年初至今升幅41%。果汁與鮮橙股中，亞洲果業最便宜，年初至今只升0.5%，同類股中最值得買入。

　　■亞果在中國擁有兩個營運中鮮橙種植園，合共佔地68平方公里，正計劃開發第3個鮮橙種植園，面積35.3平方公里，計劃一旦完成，種植園面積將增加52%。根據廣西柑桔研究所資料，亞果是中國單一最大的鮮橙種植園園主及單一最大的鮮橙生產商。

　　■2010年（6月年結）上半年，亞果營業額3.98億元（人民幣，下同），增36%。純利2.47億元，急升66%，半年EPS 0.321元，增60%。。

　　上半年，亞果種植場平均生產單位成本因經濟規模效益而下降，有助提高毛利率。此外，首次出售橙樹樹苗，新闢盈利來源。上半年來自生物資產公平值變動收益1.64億元，增7,710萬元，亦是盈利增長強勁原因。

　　期內銷往連鎖超市的產量與收益，分別佔集團的27.6%及33.3%，分別較對上年度同期增加4個百分點及1.7個百分點。亞果預期比例將持續增加，產品將覆蓋更廣闊區域。

　　■2010年下半年，橙樹日趨成熟，生產力提高，核心業務盈利料將續增，生物資產公平值變動收益未必能夠維持，再無上市費用開支。

　　2010年全年盈利預測5.72億元，增30%，EPS 0.73元（0.83港元）

　　■現價6.47元，往績PE 9.8倍，預期僅7.8倍，在同類股中最低，只及安德利的1/4。

　　■09年12月底，亞果每股帳面淨值4.02元（4.57港元），PB 1.42倍，在同類股中最低，略低於安德利的1.71倍，而較天溢果業（00756）的4.72倍低得極多。

　　■亞果財政良好，去年底手上現金5.75億元，較1年前同期增加2.51億元，不欠銀行一文錢。

　　■亞果原在英國另類投資市場掛牌，去年11月以介紹方式來港掛牌（不涉發行新股），並以本港作為第一掛牌市場，目的已達。現時本港的成交量，已超過英國成交量。09年12月至今，本港有1.53億股（相等於發行股數19.5%，交投不算太冷）易手，相等於英國同期成交量的2.8倍。

　　■亞果市值50.7億元，在同類股中屬第二大，僅次於滙源果汁（01886）的84.8億元。公司主席唐宏洲（前騎師）持有34.65%，超大現代（00682）持有28.29%。

　　●亞果去年11月掛牌初期曾有錯價事件，一鍋粥，形象差。日後形象改善，股價跟隨fundamental，維持「同場加映」3月4日所設9元目標價，上升空間39%，折合PE仍在11倍以下。（2010年3月26日周五）