２０１１愛股全奉獻

老套但實用的一句：「炒股不炒市」，應用於２０１１年港股，繼續受用．

藍籌：

利豐(494)
現價: $45.85
目標: $60

利好:
1. 美國經濟復甦的直接受惠者.
2. 管理層優秀,對小股東公道.
3. 去年將利和私有化,有利進軍內地市場.
4. 與WALMART的採購合約將逐年增加.
5. 3月將公布2010年業績,料有驚喜;屆時,將一併公布3年大計,有機會被市場RERATE

利淡: 暫時未見, 雖然預期2011年市盈率達30倍,但好的東西不會便宜.

港交所(388)
現價: $177.20
目標: $250

利好:
1. 今年港股成交有望超越2010年.
2. 人民幣計價新股面世,增添收入.
3. 容許更多國家註冊來港上市.
4. 與內地交易所之磋商合作,成股價催化劑.

利淡:
1. 估值偏貴,同利豐一樣,好的東西不會平.

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紅籌國企:

北京控股(392)
現價: $48.15
目標: $70

利好:
1. 集燃氣、啤酒及公路於一身,受惠燃氣需求增加、內需及人仔升值於一身.
2. 旗下燕京啤酒今年在台灣推售,具台灣消費概念.
3. 每股資產淨值為70元,現價有約30%折讓.

利淡:
1. 中石油(857)的天然氣來價上調.
2. 天然氣加價幅度或受政策影響.

珠江船務(560)
現價: $1.85
目標: $2.5

利好:
1. 估值便宜,現價較NAV(約$2.4)有折讓;
2. 與招商(144)合作剛開始,內河碼頭價值顯現;
3. 母公司廣東船務陸續注入碼頭業務;

利淡:
1. 成交量較少,要坐貨兼耐性,
2. 有機會配股集資.

神州數碼(861)
現價: $14.78
目標: $20

利好:
1. 內地IT分銷龍頭,2011年預期市盈率12至13倍,估值吸引.
2. 公司將佔有三大優勢，包括資源聚合能力、早已參與「智能城市」及於科技解決方案等服務具領導地位，成為大型項目主要營運商.
3. 公司於科技解決方案及服務擁有獨特位置，毛利率高於分銷,有助提升整毛利率.

利淡:
1. 去年底於台灣發行TDR,預期受套戥盤影響,股價波幅較大.

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內房:

龍湖(960)
現價: $10.74
目標: $15

利好:
1. 管理層執行能力強,2010年賣樓收益超2009年約80%,並已鎖定2011年收入的70%.
2. 樓宇質素及品牌勝同業,故毛利率逾三成.
3. 2009年上市以來一直強守招股價,去年更迭創新高,反映公司價值獲投資者信任.
4. 去年底起,獲多間大行調升盈利預測及目標價,加上冇蟹貨,股價有力續尋頂.

利淡:
1. 去年下半年起多番增加土儲,令公司負債比率增至70%,公司有配股集資壓力.
2. 索羅斯在龍湖上市時成為股東,大鱷有機會減持.

融創(1918)
現價: $2.80
目標: $4

利好:
1. 與龍湖一樣,融創主攻高檔物業,受宏調影響較少.
2. NAV高達8元,折讓幅度大約同業的平均50%,價殘不合理.
3. 温家寶兒子温雲松創辦之基金及以美資基金貝恩均為股東,當中貝恩持股高達10%,對公司投下信心一票.
4.2010年市盈率約5倍,現價極度吸引.

利淡:
1. 宏調加劇.
2. 有融資壓力.

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工業:

德昌(179)
現價: $5.50
目標: $8

利好:
1.經過3年重組,公司踏入收成期.
2.受惠美國經濟復甦.
3.拓展內地及印度市場,有助分散過度依然歐美市場的風險.

利淡:
1.歐美復甦步伐減慢或倒退.
2.原材料價格急升.

AV(595)
現價: $1.74
目標: $2.50

基本因素冇變,詳情請參閱本BLOG去年的推介.

新昌營造(404)
現價: $1.30
目標: $2

若你是謙仔長期讀者,便知由2008年起, 謙仔一直推介新昌孖寶.404除了市盈率及息率吸引,更有注入大股東朱樹豪之觀瀾湖高爾夫球場概念.若真的注資,反而作為子公司的新昌管理(2340),更值得憧憬.

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半新股:

MI能源(1555)
現價: $1.70
目標: $2.50

利好:
1.招股價1.7元,即市盈率10倍,一個字:「筍」.
2.大股東實力強橫,否則那裡獲中石油合約.
3.受惠油價上升.

利淡:
1.中石油合約佔收入90%.

博耳(1685)
現價: $7.23
目標: $10

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