跌市近尾聲 翻兜中國信貸

港股上周走勢仍見疲弱,前文提及的港股上升三個大障礙中,中國通脹和調控的障礙應可逐步消除.餘下的歐債及美債上限問題,謙仔認為亦毋需過份擔心,原因有二.

首先,歐豬五國的債務皆清楚可見,與3年前雷曼契弟爆煲所衍生的無底深潭債務,明顯不同.而歐盟兩個大哥德、法,國內銀行皆持有不少歐豬債券,歐豬一旦賴債,德、法經濟勢被拖累.此外,德國總理默克爾及法國總統薩爾科齊明年均尋求連任,兩大巨頭肯定在大選前確保經濟冇任何差池,故此,無論是希臘、葡萄牙或者愛爾蘭,賴債導致火燒連環船的機會甚低.

其次,歐盟「三哥」意大利被穆迪調低主權評級,則是這類評級機構「玩嘢」之作.意大利今年經濟增長預測可達2%至3%,失業率為8%,不但低於歐盟平均的10.2%,亦勝美國的9.2%,還債能力遠勝另外四隻歐豬(另一隻歐豬西班牙的失業率高達20%).這些所謂的獨立機構最愛興風作浪,尤記08年雷曼爆煲前,佢哋仍然給予三條A的最高評級,結果累死唔少人.因此,擔心意大利出事,我認為有點杞人憂天.

至於美債上限遲遲未能傾妥,則是共和、民主兩黨玩的一場政治騷,我相信,在8月初的期限前,兩黨將達成共識.

A股有見底跡象

因此,全球股市最快七月底至八月初出現轉捩點,相信港股亦不例外.值得留意的是,由雷曼爆煲以來,A股每次均走在全球股市之前,08年底,A股已率先築底回升,帶動全球股市在09年初大幅反彈;去年底,當全球股市升到興烚烚時,A股卻先行回落,再次印證了走在全球市場之先. 近日,上證指數在2600點找到支持,與今年一月低點2600點形成雙底格局,上周五,上證指數重上2800點水平. 在下半年通脹見頂,宏調放鬆之下,上證指數若以去年初底點2300點的反彈黃金比率0.382計,可升至3170點;倘以今年低點2600點計,更有望挑戰3600點.

A股有景,港股絕不會差.30萬倉會把握港股即將見底反彈機會,驅劣換良.上周一,以開市價0.84元沽出了2萬股盈信(015),套回之現金,本周一將以開市價買入1.2萬股中國信貸(8207).

３０萬元增值組合

股份（編號）****買入價****數量****現價****現市值****止蝕位

神州數碼(861)**$14.40**3,000股**$12.46**$37,380***暫不設止蝕
光大國際(257)**$3.18***20,000股**$3.01**$60,200***暫不設止蝕
先思行(595)***$1.51****30,000股**$1.28**$38,400***暫不設止蝕
春天百貨(331)**$2.04***10,000股**$1.77**$17,700***暫不設止蝕
神冠(829)*****$5.21***4,000股***$5.13***$20,520***$6止賺一半
神州資源(223)**$0.415**50,000股**$0.425**$21,250***$0.35
融創中國(1918)**$2.99**10,000股** $2.76**$27,600 ***暫不設止蝕
美高梅(2282)**$15.60***2,000股**$15.68**$31,360***

註:上周一以0.84元沽出2萬股盈信,套現現金16,800.
持倉總值: $254,410
手持現金: $18,010
組合總值：$272,420
組合回報: -9.2%

恒生指數變幅: -5.6%
MSCI中國指數變幅: 待查
組合於2011年5月30日成立，當日恒生指數收報23,184點；MSCI中國指數則報67.95點.