績優前景佳 旭光趁低買

摘自蘋果日報股路縱橫：

旭光大偏低 博上7成
2010年09月03日

旭光資源（ 067）中期業績靚靚，股價出現 V形反彈，暫受制 2.56元的前高位阻力，由於走勢一浪高過一浪，持續向好，相信好快可破位而上，展開尋頂之旅，初步目標 3.25元。

2010年（ 12月年結）的上半年，旭光營業額 10.22億元人民幣（下同），升 72.6%；股東應佔溢利 3.56億元，升 40.1%，每股盈利 18.34分，派中期息每股 5.2港仙。

集團係全球第 2大產能的芒硝生產商，產品包括普通芒硝、特種芒硝和藥用芒硝，上半年業績大進，主要是牧馬礦區年產能達 20萬噸的藥用芒硝生產線投產，以及集團專注產銷毛利率較高的特種芒硝及藥用芒硝所致。

芒硝產品應用範圍日趨廣闊，亦適用於多個行業，未來增長潛力極大，旭光已定下目標，加強多方面的發展力度，提高公司在市場的競爭優勢。

（ 1）旭光將繼續擴充藥用芒硝及特種芒硝產能，預計總產能由 09年底 160萬噸增至今年底 220萬噸，屆時公司將會成為全球最大的芒硝生產商。
（ 2）上半年藥用芒硝收入 4.45億元，大升 2.49倍，佔總營業額 43.6%，在產能持續擴充下，預期全年佔率可提升到 50%，令毛利率表現更理想。
（ 3）產能擴展方面，新收購的第 4個礦區（岳溝）將於本月投產，另外公司正物色年產能約 50萬噸的併購目標，有信心年底前可公佈。 2011年底，公司年產能可再提升到 280萬噸。
（ 4）為發掘下游業務商機，旭光正拓展藥用芒硝的臨床應用，有關新生產線可在今年底建成，明年初正式生產，以增加額外的盈利來源。

旭光有龍頭優勢，前景樂觀， 2010年盈利預測可略為提升到 8.5億元，每股盈利約 49.2港仙，以短線目標 3.25元計， PE仍只係 6.6倍，仲有頗大上升空間；以及屬偏低的 9倍 PE計，年底目標價 4.40元，升 76%！